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这段时间，新股市场围绕价格之“元”和市场化之“一”，也遇到类似情况。科创板久日新材、昊海生科先后破发；主板渝农商行上市首日即开板，第二天直接跌停；麒盛科技上市第二天开始连续两天跌停，此后连续多日调整。怎么看？一些声音说，破发不好，怪市场、怪供给。然而，这不正说明了市场更加成熟、供给更加通畅，投资者的行为更加理性，在真正用脚投票吗？其实，破与不破，关键在于本身该不该破。如果价格合理，自然不会破；但如果上市公司股价只顾一飞冲天、投资者总要稳赚不赔、中介机构只是做做样子，那么该破还会破。还是那句话，抱住价格的“元”，市场约束才会真正发挥作用；守好市场化的“一”，市场主体才能真正各司其职、各尽其责，自主决策、自担风险。

可惜的是，往往只有历史过后，答案才能揭晓，这便是常言道的“不确定性”作者：杨天南来源：雪球01辨材须待七年期由于早期没有刻意做投资记录，这二十年来，我约略估计自己的累计投资回报为200倍左右，即百分之两万（+20000%）。而1993年春到2012年春，上证指数从1550点到2300点，累计升幅为52%（+52%），上涨仅仅800点，折合年复利2%（+2%），远远跑输同期的通货膨胀率，也低于同期的银行定期存款利率，可见过去二十年选择投资作为职业并不是一个好的抉择。

人才的稀缺是必然的。时间退回到15年前，彼时，我国互联网企业还难以吸纳、承托太多的高端人才，当时高端人才的出路，主要是高校和外资机构，当下情况已经出现逆转，不仅人才需求今非昔比，而且人才有择木而栖、自由选择的巨大空间；横向来看，如今的人才竞争，是全球化的人才竞争，对高端人才估值应遵循国际标准。这些都意味着，那些没有在人才和创新战略上先人一步的企业，时下必须交足补课费，才能吸纳并留住人才。

投资的成功道路只有两条：一是成为像巴菲特那样的人；二是找到像巴菲特那样的人。根据社会分工的原则，绝大数人并不必亲力亲为。追求财务自由的种子，实际上深播于每个人的心中。在投资的过程中，或有挫折、或有跌倒、或有寂寞、或有嘲讽，以金石可镂的坚忍和宁静致远的心态或可令人接近最终的胜利。再多的困难都值得去努力，因为这是我们自己要的幸福。

这个十月也是本次金融危机整整五周年，自2007年10月上证指数6100点跌宕直下到如今的2100点，累计跌去三分之二，市值缩水7万亿。而相形之下，引发本轮危机的发源地美国，其股票市场在经历危机之后，却已几乎完全复原，这之间的反差确实令人深思。

由于大型蓝筹股的下跌已经开始企稳，所以恒生指数勉强还算看得过去，但是香港市场的个股分化就严重得多。在板块选择上，明显次新股板块和大消费板块最引人关注，近期吸引流入的资金最活跃。中烟香港的挂牌上市，无疑是香港市场最靓丽的风景线。发行价4.88港元，货源归边后的放量大涨，促使内地A股的投资者也开始蠢蠢欲动，毕竟中烟现在并不是港股通标的股，所以有不少内地客选择到香港博弈，结果是大量资金堆积，估值参考内地A股玩法了。